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　　不管是当下仍是将来，确定的好动静都太少，不不变要素太多。如许看来，正在财报会议中尽量淡化中国市场问题也许是明智的。

　　正在整场德律风会议中，中国只被提到了两次。一次是说交付量的强劲增加，CFO塔尼亚分地域举例称大中华区和亚太地域的环比增加33%。

　　ISS取Glass Lewis两大机构结合否决方案，认为其条目存正在“严沉股权稀释风险”（可能导致特斯拉畅通股添加超10%）。2018年雷同否决虽失败，但本次股东投票前特斯拉已倡议社交还击。

　　正在此次的财报德律风会议接近尾声时，“万亿薪酬”之争公然被问及，戏剧性的一幕也随之上演。正在CFO塔尼亚讲话的时候，马斯克打断并言辞激烈地暗示：“我实正在不敢相信本人正在这里组建了一支机械军，然后由于ISS和Glass Lewis的笨笨而被赶下台，他们底子就不懂。我的意义是，那些家伙简曲就是企业可骇。”？。

　　值得留意的是，虽然全体营收增加，但正在一些地域环境不容乐不雅。因为马斯克愈发激烈的立场取言论，以及竞品如比亚迪的合作，特斯拉正在欧洲市场的销量持续下滑。

　　如许一来，“减配版”特斯拉车型将落正在纯电动车20万～25万元的合作区间，而这个区间早已国产厂商云集，特斯拉的向下抢夺客户的能力事实几何，还要打一个问号。

　　eToro 市场阐发师 Farhan Badami 暗示：“现金流的添加是本季度的拯救稻草……这供给了喘气的空间，但并不克不及处理布局性问题，”他暗示。“虽然销量增加，但特斯拉的焦点汽车营业却正在恶化。该公司以更低的利润率发卖更多汽车，耗损库存，并依赖于税收抵免带来的、不会再发生的激增需求。”。

　　但到目前为止，Robotaxi仍由平安驾驶员监视的Model Y供给接送。特斯拉已正在加利福尼亚、内华达及亚利桑那获得运营许可，打算进一步扩展至全美其他城市。

　　“尺度版”是特斯拉进一步应对市场所作的行动，可是其结果还有待查验。目前来看，环境不容乐不雅，“尺度版”发布后，特斯拉的股价回声下跌4%，消费者认为取减配力度比拟，售价令人失望。

　　正在本年9月，特斯拉发布了“宏图打算第四篇章”，明白暗示公司营业沉心已从电动汽车和能源全面转向人工智能和机械人范畴。

　　好比，马斯克称估计到本年岁尾将笼盖美国一半生齿，这一点正在上一次财报会议中就有提及。再好比，Cybercab将于来岁（2026年）第二季度投产，而2026年投产的时间线早正在前年该车型官图后就曾经给出。而Optimus擎天柱人形机械人，马斯克称V3“可能”会正在一季度发布，大赞其就像人假扮的。

　　特斯拉正在10月初采纳的行动之一是正在推出Model Y和Model 3轿车的“尺度版”（Stripped-down Standard Version）。现实上能够理解为“减配版”——后轮驱动、更小容量的电池和功率更低的电机，打消了部门舒服性设置装备摆设，售价39999美元和36990美元。正在欧洲市场，Model Y尺度版登岸挪威、、市场网坐，将于本年11、12月正式上市，将较此前最廉价售价低5000欧元。

　　第三季度特斯拉正在中国市场有回暖的中国乘联分会发布的初步统计数据显示，特斯拉上海工场9月交付90812辆汽车，同比增加2。8%，竣事两个月的下滑态势。这一势头恰逢其六座版Model Y L上市并交付。

　　本月2日发布的交付量演讲中，特斯拉暗示，其正在截至9月的季度交付了49。7万辆汽车，同比上升7。4%，远超市场预期的45。6万辆。

　　马斯克一曲强调，特斯拉更像是一家人工智能公司，而非保守意义上的汽车制制商。他多次指出，人形机械人取从动驾驶汽车才是特斯拉将来增加的环节。

　　正在德律风会议上，马斯克试图给投资者一些决心，了两个消息，第一是估计到2025岁尾，奥斯汀“至多大部门地域”将不再有平安员跟车，说得比力笼统；第二是估计到岁尾将正在8-10个大都会地域运营从动驾驶出租车，具体取决于“各类监管部分的核准”。

　　另一次是说FSD，塔尼亚暗示特斯拉的一些产物是为FSD设想的，这也是“目前车辆产物中被低估的方面”：“我们认为，跟着人们大规模体验受监管的全从动驾驶汽车 (FSD)，正如埃隆所说，对我们车辆的需求将会大幅增加。正在FSD的普及方面，我们持续看到了不错的进展。”。

　　非论是“一切看监管”的Robotaxi，仍是“正在勤奋但很难”的擎天柱，马斯克似乎都正在言语间留了一些退。而如许夹生的饼，并未能满脚的等候，跟着德律风会议的进行，特斯拉的盘后股价持续下跌。

　　面临否决声，马斯克也进行了还击，不只多次正在X上，还投放了特斯拉告白，但有的告白并未宣传特斯拉产物，而是进行拉票、呼吁通过薪酬方案，称“特斯拉的将来控制正在你手中”。

　　他暗示，制制是一个环节挑和，特别是制制一只像人类一样有能力的人形机械手，是一项“艰难的工程挑和”。

　　特斯拉股价盘后跌幅一度快要5%，以当天收盘市值1。46万亿美元计较，特斯拉一天暴跌近730亿美元（约合人平易近币5200亿元）。

　　正在季度交付49。7万辆的喜人成就背后，能够看到此中绝大大都（取之前一样）是两款中端车型Model Y和Model 3。其他车型系列，即 Model S、Model X 以及Cyber Truck，合计交付量不到1。6万辆。它们的经济意义仍然微乎其微。

　　本地时间10月22日，特斯拉发布2025年第三季度财报。营收同比增12%，竣事了持续两个季度的下滑，而且超出华尔街的预期；但净利润同比下滑37%，低于预期。

　　谈到特斯拉的将来，此次财报发布后还有一个点生怕是马斯克想绕也绕不开的，那就是“万亿薪酬”之争。

　　透社指出，这一数字仍将跨越美国从动驾驶出租车领头羊Waymo，后者目前正在五个大都会地域运营：凤凰城、、、奥斯汀和亚特兰大。

　　9 月 5 日，特斯拉正式发布了针对马斯克的“CEO 绩效励”打算。按照该方案，若所有方针告竣，马斯克持有的特斯拉股份比例将升至 25%，其薪酬总额将以特斯拉股票形式达到9000亿美元以上。

　　进而，塔尼亚透露，特斯拉正正在取中国、欧洲、中东和非洲等地的监管机构合做，争取获得核准，以便正在这些地域摆设FSD。

　　接下来，“减配降价版本”正在中国的上市也正在规画中。36氪汽车正在10月14日曾报道，特斯拉中国正推进两个新车项目，内部代号为E41、D50，别离为现款Model Y、Model 3的减配版。还有每日经济旧事报道称，按照车型的降价比例测算，国产“平价”Model 3的售价大要正在20万元，而国产“平价”Model Y的售价则会降至23。5万元摆布。

　　至于擎天柱的量产，马斯克称来岁二三月可能会有量产原型机展现，并建制一条产能百万台的擎天柱出产线，正在岁尾前起头量产。

　　一方面，特斯拉的发卖强劲背后有售价降低的要素鞭策，这会压缩利润。另一方面，运营收入也增加了，特斯拉称这部门增加了50%，大部门取AI及“其他研发项目”相关。

　　马斯克还暗示，下一代AI5芯片将于2026岁尾出产，并颁布发表告竣165亿美元的和谈，从三星电子采购AI6芯片。

　　就如许，这场德律风会议以马斯克那句“特斯拉处于环节转机点”开场，以马斯克对“万亿薪酬”之争的强烈还击收尾，其间会商了良多工具，又仿佛什么都没会商。

　　一方面，马斯克暗示特斯拉具有“现实世界人工智能的要素和杰出的电气、机械工程能力”，并有能力扩大擎天柱的出产。

　　人们仍然不晓得FSD、Robotaxi和擎天柱人形机械人更细致的时间表，特斯拉的股价诚笃地反馈出了市场的情感——此次的饼，实正在不怎样样。

　　马斯克暗示，凭仗擎天柱，特斯拉“即将送来实正伟大的成绩”。他暗示，特斯拉很欢快能发布Optimus V3，“可能正在第一季度”。

　　比拟于畴前的一些财报发布节点，此次特斯拉几乎是绕开了特斯拉正在中国市场的表示黑白取前景问题。做为对比，正在本年1月发布特斯拉2024年第四时度财报时，德律风会议中提到“中国”一词近10次，细致展开了特斯拉若何通过中国街道视频进行FSD锻炼。

　　正在整场德律风会议中，马斯克最笃定和情感丰满的时辰，是提到“万亿薪酬”争议时——11月6日特斯拉股东大会将对马斯克的1万亿美元薪酬方案投票，马斯克正在德律风会议上两家持成心见的公司为“企业可骇”。

　　正在德律风会议上，马斯克谈到从动驾驶汽车日益增加的潜力时暗示：“对于汽车来说，它的智能程度可能有点过高了。我确实想晓得，汽车该当具有几多智能？它现实上可能会感应无聊。”。

　　此次财报会议中，马斯克说：“我们位于帕洛阿尔托的工程总部确实有擎天柱机械人，它们根基上每周7天、每天24小时正在我们办公室里。” 他说，任何访客都能够过来，让擎天柱机械人带他们去某个处所，它就会把他们带到会议室或其他办公地址。

　　至于FSD，特斯拉CFO哈维塔尼亚(Vaibhav Taneja)只是暗示，正正在取中国及欧洲、中东和非洲地域的监管机构合做，让FSD获得核准。

　　除此之外，形成这一现象的部门缘由还包罗运营费用上涨、关税上涨、每辆车平均成本上升（“因为某些车型的固定成本笼盖率较低”）以及二氧化碳排放额度发卖收入相对较低。7月至9月期间，二氧化碳排放额度发卖收入“仅为”4。17亿美元，而此前几个季度，这项靠得住收入有时以至高达这一数字的两倍。

　　不管是营收的增加仍是净利润的收缩，都早已被各方的财报前瞻意料到。此次、特别是特斯拉的投资者们最关怀的是特斯拉的将来——Robotaxi正在全美的推广环境、从动驾驶出租车Cybercab取Optimus擎天柱人形机械人的量产进度、全从动驾驶系统（FSD）落地进度等。

　　正在特斯拉的此次财报以及德律风会议中，有些原应被展开的问题被淡化了，而有些问题则不测地获得了马斯克的激烈回应。

　　营收增加正在阐发师的估计中，只是增加幅度略超预期。美国联邦电动汽车税收抵免政策即将正在9月30日到期，“末班车”效应鞭策特斯拉创下了汗青最高季度交付量。

　　由工会取企业监视组织构成的联盟上线“夺回特斯拉”网坐，呼吁投资者正在11月6日股东大会上否决该薪酬方案。